<wbr id="op5nh"></wbr>
      <bdo id="op5nh"><strong id="op5nh"><ol id="op5nh"></ol></strong></bdo>
        <bdo id="op5nh"></bdo>
      <progress id="op5nh"></progress>
        <bdo id="op5nh"></bdo>
        <bdo id="op5nh"><strong id="op5nh"></strong></bdo>
        <bdo id="op5nh"><dfn id="op5nh"></dfn></bdo><bdo id="op5nh"></bdo>
        <bdo id="op5nh"><strong id="op5nh"></strong></bdo>
          <progress id="op5nh"></progress>
            <progress id="op5nh"></progress>
              <bdo id="op5nh"></bdo><tbody id="op5nh"><dfn id="op5nh"></dfn></tbody>
                <progress id="op5nh"></progress>
                  <bdo id="op5nh"></bdo>
                  新股

                  美股新股前瞻|募资额腰斩,中国环保新材(ZGHB.US)难讲“新故事”

                  2020年1月30日 17:00:40

                  正值农历新年之际,A股休市的同时,美股市场却迎来了一阵中概股赴美IPO的“井喷”时间。而身处绿色建筑行业的中国环保新材(ZGHB.US),也“随大流”同步更新了赴美IPO招股书。

                  智通财经APP获悉,中国环保新材最初于2019年10月提交赴美上市申请,而根据彼时的招股书,公司的IPO融资计划还是最多2340万美元,磊拓金融集团(Network1 Financial Securities)担任此次IPO的独家承销商。而到了同年12月,环保新材向美国证监会递交了招股说明书补充文件(F-1/A),计划在纳斯达克市场IPO,融资1600万美元,但依旧未能如愿上市。

                  随着时间步入2020年,早前,中国环保新材再度更新赴美IPO招股书,筹资至多1000万美元。尽管该公司尚未透露发行价,但相较于最开始的2340万美元来说,其募资额已然“腰斩”。

                  增收不增利,成本依旧承压

                  想要顺利跻身纳斯达克市场以获投资者的青睐,公司首先需要讲好一个绿色环保的中国故事。作为国内的一家环保建材生产商,环保新材成立于2004年,其产品之所以被称作“环保建材”,在于公司两款主打产品的原材料为采矿废料(铁尾矿、铜尾矿等)和粉煤灰,利用矿业废弃物作为原料生产,从而达到绿色环保的目的。

                  从具体财务数据来看,环保新材的年收入在2018财年(截至2019年2月28日止)内保持着正向的增长,增速接近12%。而到了2019财年首六个月,公司收入约343万美元(单位下同)虽然较上年同期依然有所增长,但同比增速已然下滑至8%。值得注意的是,截至2019财年首六个月,公司的净利润却与营收形成了“背离”——由2018财年首六个月的60.5万美元下滑至54.92万美元,降幅接近10%。

                  image.png

                  公司的生产设施位于南京,且几乎所有收入均来自于中国市场,但业务结构并非一成不变。细分业务来看,公司业务包括三个主要产品类别,包括高压灭菌加气混凝土块、预拌砂浆和其他建筑材料。

                  在早前的2018财年首六个月,混凝土块以贡献64.83%的营收绝对优势成为公司收入的“顶梁柱”。然而,截至2019财年首六个月,砂浆所贡献的收入比例超越了混凝土块,以188.37万美元占比高达54.87%,而混凝土块则贡献了余下45.13%的营收。

                  image.png

                  毛利方面,2019财年首六个月的总毛利为132.9万美元,较上年同期的99.97万美元增加32.94%。2019财年首六个月的毛利率为38.71%,相比2018财年首六个月时的31.66%。毛利率增加7.05%,主要归因于2019财年首六个月内的产品平均售价上升。

                  然而,平均售价的上升并不意味着一劳永逸,公司的成本依旧存在压力。

                  智通财经APP观测到,环保新材所需的采矿废料由伏牛山公司免费提供,时限至2031年3月31日,这意味着包括今年在内,公司还有12年的时间可以享受免费的采矿废料原材料。

                  虽然环保新材能获得免费的采矿废料,但生产混凝土砌块和预拌砂浆还需要用到水泥、粉煤灰等原材料。截至2019年2月28日止年度,四家主要供应商分别占采购总额的49%,17%,14%和12%。截至2018年2月28日止年度,两家主要供应商分别占采购总额的59%和22%。

                  由于中国政府采纳国家环境政策以控制生产公司所需原材料所产生的污染,公司的一些供应商仍未达到先前的水平,供应紧张使公司依然面临原材料短缺的问题。而照此趋势,国家环境政策的影响将持续下去,直到可以更好地控制中国的污染为止,原材料价格有望进一步向向上区间波动。而随着原材料价格不断上涨,公司在销售方面还是出现了承压。

                  面向南京市场,大客户集中度高

                  除原材料成本问题,环保新材属于区域性建材企业,也面临着客户集中度的问题。一般来说,建材企业大多都是有地域划分的性质,这样能够减少运输成本,客户群体亦会相对稳定。环保新材亦不例外,公司大本营和生产设施位于南京,其客户也主要分布在南京附近。

                  2018财年内,三大客户分别占公司总销售额的30%,20%和12%。2017财年内,三大主要客户分别占公司总销售额的27%,19%和12%。而倘若现有客户的付款周期有所拖延,或对公司的经营造成一定冲击。

                  智通财经APP观测到,此前所提及的2018财年内,三名客户的应收账款分别占未清应收账款总额的24%,14%和11%。2017财年内,四个客户的应收账款分别占未清应收账款总额的32%,14%,12%和10%。如果公司将来失去任何大规模客户,并且无法通过增加对现有客户的销售或对新客户的开拓来弥补任何此类损失,公司的财务状况或有隐忧。

                  另一方面,公司在依赖于有限数量的客户的同时,也面临着竞争压力。通常,环保新材的产品主要供给给下游客户,多半是房地产行业。环保新材主要在南京大都市地区以及镇江,扬州,仪征和句容等江苏省的其他主要城市提供建筑项目。

                  目前,国内高压加气混凝土行业有2000多家企业。低端市场上有大量企业,平均年产能在20,000到10,000吨之间,市场竞争激烈。高端市场企业高度集中,产品质量符合行业技术标准,年平均生产能力超过50万吨。

                  image.png

                  预拌砂浆行业中,国内有1000多家企业。地域差异很大,主要集中在华东,华南和沿海经济发达地区。整个行业的市场集中度不高,同样也是一个竞争激烈的市场。

                  image.png

                  由行业趋势来看,不论是高压加气混凝土还是预拌砂浆行业,在2018年的行业平均增速均出现下滑的趋势,一方面受近年来国内环保政策影响,另一方面,高压加气混凝土和预拌砂浆还受到诸如加工和制造工艺水平以及产品质量标准化等因素的极大影响。环保新材作为一家区域性建筑商来说,体量依然较小,尚未形成规模效应,受到下游市场需求变化的影响较大。

                  综合来看,环保新材虽然顶着“绿色环保”赴美上市,但实际主营业务仍然处于建筑行业中游环节,不算特别吸引。再者,公司于市场并不具备领先优势,未来面对激烈的竞争时,议价能力相对薄弱,或将影响公司经营的稳健性,且伴随着原材料价格的一路上行和销售价格的波动,公司未来盈利前景可能需要重点关注。

                  (更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App

                  相关阅读

                  取消评论
                  泉州人16万只口罩驰援武汉140万只无偿捐给家乡| 三秦大地看贺岁(新春走基层·春节文化扫描·拜年)| 邮储银行抚州市分行开展春节“送安全”活动| 王冠逸墨色西装亮相率性洒脱型男魅力十足| 西安美女大学生最浪漫的事就是和母校一起拍婚纱照| 韩国瑜感谢支持继续在高雄打拼擦干泪一起努力| 江苏北人朱振友:为中国智能制造贡献“苏州方案”| 江苏13市明年底免费WiFi覆盖| 【播报】一图看清66家电商上市公司最新股价(20200117)| 再过几天,所有中国人都将奔赴一个名叫"除夕"的夜晚| 习近平会见世界卫生组织总干事谭德塞| 网经社朱秋城:跨境电商综试区扩容有助于推进行业快速发展| 美國中文電視招聘啟示| Uconn女篮致敬科比父女这是吉安娜生前一心向往的大学| 财新记者直击乌镇世界互联网大会| 浓浓书香溢满校园广西南宁举行世界读书日系列活动| 关于高血压的这些事儿你知道多少?| 逃犯竟敢玩直播还没直播完就被山东德州警方拿下| 重磅!鲁南高铁曲阜至菏泽段正式获批设6个站点| 中国政府非洲事务特别代表许镜湖会见国际红十字委员会亚太地区负责人| 徐峥被曝黑料,知名导演发长文揭露徐峥丑闻!内容惹怒网友!| 范冰冰现身盛典现场一袭绿色金丝绒裙引全场吸睛| 男星代言当道,今年已有24个美妆品牌下注| 广安市扶贫品牌公益展示| 全国卫视加强疫情防控报道减少娱乐性节目| 19日起厦门气温将再次回升最高温有望回升到20℃| 安徽省所有新华书店临时闭店| 第31届潍坊国际风筝会“美丽潍坊行”活动盛妆开幕| 舞蹈剧场《大饭店》即将登陆琴台大剧院| 一环扣一环:拦车,狂奔,跳水...救上来了!| 定点医院和发热门诊地图怎么找“新冠”定点医院?| 能源内参多家上市钢企发布半年报净利大幅下降;大唐发电因担保责任清偿破产子公司债务8.69亿元| 时尚的奶爸车东风悦达起亚KX7新车解析| 我区进一步强化新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控| 萧亚轩晒近照宣布走出情伤与员工开工作认真| 湖北理工学院原党委书记邓新华被开除党籍和公职| 疫情防控期间垦利区各商超营业时间公布| 陕西省纪委监委公布违规收送礼金问题线索举报方式| 千车千村群防群控常德市全力做好疫情防控社会宣传工作| 跃跃御市C级车市跌幅收窄宝马5系拿下单月销冠| 湖北乡村战“疫”记:防控行动深入开展| 你可能没注意到的这个产业到2025年规模要超5万亿!| 武汉数千名私家车主无偿接送医护人员上下班| 冀中能源华北医疗第一批援鄂抗疫医疗队员将在武汉市第七医院投入战斗| 新创苏州弹词开篇《众志成城克时艰》苏州评弹名家袁小良、王瑾为抗击疫情加油| 超养眼!林志玲向武汉捐款20万后陪老公参加格莱美| 湖北省成立指挥部全面防控新型冠状病毒肺炎疫情| 影视新闻《鹤唳华亭大結局是什么》| 跨年的“浙”种方式丨新年特刊| 武汉以社区为单位建立防控体系争创“无疫社区”| 交通运输部:再动员再部署再落实全力打赢疫情防控阻击战| 科比在直升飞机事故中遇难年仅41岁| 首发有更改?央视报道一地位俩人互助,艾雪里红广宠克森有可能助国足破记录| 台风“奥鹿”登陆日本引发强降雨已致2死36伤| 前三季度居民消费榜出炉这个城市的人最能花| 广安区教育科技和体育局:聚焦“四抓”推进教育行政执法落地生效| 安居楼里腊肉飘香戏曲盛庆唱响深山| 学生为最高人民检察院检察长佩戴红领巾| 把人民群众生命安全和身体健康放在第一位| 山东舰只是烟雾弹?俄:新型歼15挂弹能力远超预期| 【东湖评论·视评】“刀锋战士”的最美奔跑令体育精神直抵人心| 南沙明珠湾区规划图南沙明珠湾的房子值得买吗| 2020年日本小姐冠军出炉:名校文科学霸| 湖北日报发表新华日报评论员文章:“苏”写患难与共的壮丽战歌| 潍坊高新区浞景幼儿园开展“幼儿原经验的分析与解读”主题墙研讨活动| 各大城市房价掐指一算花100万原来能住这样| 《上海市公共数据开放管理办法(草案)》征询公众意见| 共同抗击新型肺炎快手向武汉市捐赠1亿元|